Yếu tố tác động đến minh bạch thông tin: Trường hợp ngành dược phẩm ở Việt Nam

Tóm tắt

Minh bạch thông tin đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp và tạo niềm tin cho các bên liên quan trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, tại Việt Nam, các nghiên cứu về minh bạch thông tin chủ yếu tập trung ở cấp độ toàn thị trường, trong khi các ngành cụ thể như ngành Dược phẩm chưa được nghiên cứu sâu. Nghiên cứu này nhằm xác định các yếu tố tác động đến mức độ minh bạch thông tin của các công ty ngành Dược phẩm niêm yết trên sàn HOSE và HNX trong giai đoạn 2018–2023. Dữ liệu được thu thập từ các báo cáo thường niên, báo cáo tài chính kiểm toán và báo cáo quản trị công ty của 21 doanh nghiệp, và được đánh giá bằng thang đo minh bạch dựa trên chuẩn của Standard & Poor’s. Sử dụng mô hình FEM kết hợp FGLS để khắc phục các khuyết tật trong mô hình, nghiên cứu cho thấy các yếu tố như đòn bẩy tài chính, quy mô công ty, tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT, sự kiêm nhiệm và công ty kiểm toán có ảnh hưởng đáng kể đến mức độ minh bạch thông tin. Trong đó, quy mô công ty, tỷ lệ nữ trong HĐQT và kiểm toán bởi Big 4 có tác động tích cực; ngược lại, đòn bẩy tài chính và sự kiêm nhiệm có tác động tiêu cực. Từ đó, nghiên cứu đưa ra các khuyến nghị nhằm cải thiện chất lượng công bố thông tin trong ngành Dược, góp phần vào sự phát triển lành mạnh và bền vững của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Abstract

Information transparency plays a vital role in enhancing corporate governance quality and building investor confidence in the stock market. However, in Vietnam, most studies on transparency focus on the market-wide level, while specific sectors such as the pharmaceutical industry remain under-researched. This study aims to identify the factors affecting the level of information transparency among pharmaceutical companies listed on the HOSE and HNX stock exchanges during the period 2018–2023. The data was collected from annual reports, audited financial statements, and corporate governance reports of 21 listed companies and assessed using the transparency index based on the Standard & Poor’s framework. Employing a Fixed Effects Model (FEM) and correcting for model defects with the FGLS method, the study finds that financial leverage, firm size, the proportion of female board members, duality, and auditing firms significantly affect information transparency. Specifically, firm size, board gender diversity, and being audited by Big 4 firms have positive effects, while financial leverage and CEO-chairman duality have negative effects. The findings provide valuable insights and policy recommendations to improve transparency practices in Vietnam’s pharmaceutical industry, thereby contributing to a healthier and more sustainable capital market.