Yếu tố tác động đến minh bạch thông tin: Trường hợp ngành dược phẩm ở Việt Nam

Trần Tú Vân Hà1, , Vũ Thu Hà 1, Nguyễn Thanh Long1, Hồ Tấn Hiếu1
1 Trường Đại học Tài chính - Marketing
Bài báo PDF Phụ lục PDF
38
Ngày xuất bản: 25/09/2026
Ngày xuất bản Online: 25/08/2026
Chuyên mục: Tài chính, Ngân hàng, Kế toán, Kiểm toán
DOI: https://doi.org/10.52932/jfmr.v17i4.912

Nội dung chính của bài viết

Tóm tắt

Mục đích bài viết – Nghiên cứu xác định các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin (MBTT) của các công ty Dược phẩm niêm yết tại Việt Nam.

Thiết kế/phương pháp luận/cách tiếp cận – Nghiên cứu sử dụng dữ liệu bảng của 21 công ty niêm yết trên HOSE và HNX giai đoạn 2018–2023. Các mô hình Pooled OLS, FEM, REM và FGLS được sử dụng để ước lượng và kiểm định mô hình.

Kết quả nghiên cứu – Kết quả cho thấy quy mô công ty, tỷ lệ nữ trong hội đồng quản trị và kiểm toán Big 4 tác động tích cực đến minh bạch thông tin; đòn bẩy tài chính và sự kiêm nhiệm tác động tiêu cực. Quy mô hội đồng quản trị và tỷ suất lợi nhuận không có ý nghĩa thống kê.

Hàm ý/hạn chế của nghiên cứu – Kết quả gợi ý đẩy mạnh quản trị tài chính, quản trị doanh nghiệp và kiểm toán để nâng cao chất lượng minh bạch thông tin; đồng thời mở rộng dữ liệu, cập nhật thang đo và bổ sung biến nghiên cứu trong các nghiên cứu tiếp theo.

Điểm độc đáo/đóng góp của bài viết – Nghiên cứu bổ sung bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố quyết định minh bạch thông tin trong bối cảnh đặc thù ngành Dược phẩm Việt Nam, đồng thời sử dụng FGLS và kiểm định bền vững để nâng cao độ tin cậy của kết quả ước lượng.

Ý nghĩa thực tiễn – Cung cấp cơ sở cho doanh nghiệp và cơ quan quản lý trong nâng cao chất lượng công bố thông tin và quản trị doanh nghiệp

Abstract

Purpose – This study aims to identify the factors influencing the level of information transparency (IT) among pharmaceutical companies listed on the Vietnamese stock market.

Design/methodology/approach – The study employs panel data from 21 listed pharmaceutical companies on the Ho Chi Minh Stock Exchange (HOSE) and the Hanoi Stock Exchange (HNX) during the 2018–2023 period. Pooled OLS, fixed-effects model (FEM), random-effects model (REM), and feasible generalized least squares (FGLS) are employed to estimate and test the research model.

Findings – The results indicate that firm size, the proportion of female board members, and Big 4 auditors have positive and statistically significant effects on IT, whereas financial leverage and CEO–Chairperson duality have negative effects. Board size and profitability are not statistically significant.

Research implications/limitations – The findings suggest improving financial governance, corporate governance, and audit quality to enhance information transparency. Future research should expand the dataset, update the transparency measurement scale, and incorporate additional explanatory variables.

Originality/value – The study provides empirical evidence on the determinants of information transparency in the specific context of Vietnam’s pharmaceutical industry. The use of FGLS and robustness tests further enhances the reliability of the empirical findings.

Practical implications – The findings provide useful insights for pharmaceutical companies and regulatory authorities in improving information disclosure quality and corporate governance.

Từ khóa

Minh bạch thông tin; Ngành dược phẩm; Thị trường chứng khoán

Chi tiết bài viết

Lĩnh vực kinh tế (JEL Codes)

G32 - Financing Policy • Financial Risk and Risk Management • Capital and Ownership Structure • Value of Firms • Goodwill - G34 - Mergers • Acquisitions • Restructuring • Corporate Governance - Corporate Finance and Governance, M41 - Accounting - Accounting and Auditing

Tài liệu tham khảo

Arsov, S., & Bucevska, V. (2017). Determinants of transparency and disclosure – evidence from post-transition economies. Economic Research-Ekonomska Istraživanja, 30(1), 745–760. https://doi.org/10.1080/1331677X.2017.1314818
Basel Committee on Banking Supervision. (1998). Enhancing bank transparency: Public disclosure and supervisory information that promote safety and soundness in banking systems. Bank for International Settlements. https://www.bis.org/publ/bcbs59.htm
Bhimavarapu, V. M., Rastogi, S., & Kanoujiya, J. (2023). Ownership concentration and its influence on transparency and disclosures of banks in India. Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, 23(1), 18–42. https://doi.org/10.1108/CG-05-2021-0169
Boone, A. L., & White, J. T. (2015). The effect of institutional ownership on firm transparency and information production. Journal of Financial Economics, 117(3), 508–533. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2015.05.008
Bushman, R. M., Piotroski, J. D., & Smith, A. J. (2004). What Determines Corporate Transparency? Journal of Accounting Research, 42(2), 207–252. https://doi.org/10.1111/j.1475-679X.2004.00136.x
Chiang, H., & He, L. (2010). Board Supervision Capability and Information Transparency. Corporate Governance: An International Review, 18(1), 18–31. https://doi.org/10.1111/j.1467-8683.2009.00779.x
Dang, H. N., Diep, P. T. H., & Binh, D. T. (2019). Study Factors Affecting the Level of Information Disclosure of Vietnamese Enterprises. International Journal of Accounting and Financial Reporting, 9(2), 199. https://doi.org/10.5296/ijafr.v9i2.14662
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Agency Problems and Residual Claims. The Journal of Law and Economics, 26(2), 327–349. https://doi.org/10.1086/467038
Godfrey, J., Hodgson, A., Tarca, A., Hamilton, J., & Holmes, S. (2003). Accounting theory (5th ed.). John Wiley & Sons.
Haugen, R. A. (2001). The Inefficient Stock Market. Paperback.
Healy, P. M., & Palepu, K. G. (2001). Information asymmetry, corporate disclosure, and the capital markets: A review of the empirical disclosure literature. Journal of Accounting and Economics, 31(1–3), 405–440. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(01)00018-0
Hồ Thủy Tiên, & Hoàng Mạnh Khánh. (2021). Minh bạch thông tin và các yếu tố ảnh hưởng – bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam. Tạp Chí Nghiên Cứu Tài Chính - Marketing, (56). https://doi.org/10.52932/jfm.vi56.132
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1979). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure (pp. 163–231). https://doi.org/10.1007/978-94-009-9257-3_8
Kachouri, M., & Jarboui, A. (2017). Corporate Governance and Information Transparency: A Simultaneous Equations Approach. Asian Economic and Financial Review, 7(6), 550–560. https://doi.org/10.18488/journal.aefr.2017.76.550.560
Kirin Capital. (2023). Báo cáo ngành Dược phẩm Việt Nam. https://kirincapital.vn/wp-content/uploads/2023/11/Bao-cao-nganh-duoc-pham-VN.pdf
Lang, M., & Maffett, M. (2011). Transparency and liquidity uncertainty in crisis periods. Journal of Accounting and Economics, 52(2–3), 101–125. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2011.07.001
Nguyen, T. A., & Tran, H. L. (2022). The determinants of corporate social responsibility disclosure: evidence from Vietnam’s listed companies in chemical industry. Journal of International Economics and Management, 20(1), 18–41. https://doi.org/10.38203/jiem.020.1.0002
Nguyễn Thị Ái Liên, Đào Thị Mai Anh, Trần Hà Anh, & Nguyễn Thu Hà. (2023). Các yếu tố ảnh hưởng đến tính minh bạch thông tin báo cáo tài chính của các công ty niêm yết. Tạp Chí Kinh Tế và Phát Triển, (135), 62–72. https://doi.org/10.33301/JED.VI.1189
Nguyễn Thúy Anh. (2023). Các yếu tố tác động đến công bố thông tin trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing, 14(1), 49–62. https://doi.org/10.52932/jfm.vi1.264
Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23. https://doi.org/10.2307/3003485
Shleifer, A. (2000). Inefficient markets: An introduction to behavioural finance. Oup Oxford.
Silva, B., Azúa, D., Díaz, P., & Pizarro, V. (2008). The influence of institutional investors on the transparency of the Chilean capital market. In Revista Latinoamericana de Administración (Vol. 40). https://www.redalyc.org/articulo.oa?id=71612100005
Trương Đông Lộc, & Nguyễn Xuân Thuận. (2018). Ảnh hưởng của đặc điểm hội đồng quản trị đến mức độ công bố thông tin của các công ty niêm yết: Bằng chứng thực nghiệm từ Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Tạp Chí Khoa Học & Đào Tạo Ngân Hàng, 194, 31–54. https://hvnh.edu.vn/medias/tapchi/08.2018/system/archivedate/B%C3%A0i%20c%E1%BB%A7a%20PGS.TS.%20Tr%C6%B0%C6%A1ng%20%C4%90%C3%B4ng%20L%E1%BB%99c,%20ThS.Nguy%E1%BB%85n%20Xu%C3%A2n%20Thu%E1%BA%ADn.pdf
Trương Thảo Nghi. (2023). Tác động của quản trị công ty đến minh bạch công bố thông tin tài chính của các công ty niêm yết trên thị trường Việt Nam. Tạp Chí Kinh Tế và Phát Triển, 311(2), 33–43. https://doi.org/10.33301/JED.VI.1232
Viet, N. V., & Lien, V. T. P. (2022). Factors affecting disclosure of information: empirical evidence from listed companies on vietnam stock exchange. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 26(4), 1–23. https://www.abacademies.org/articles/factors-affecting-disclosure-of-information-empirical-evidence-from-listed-companies-on-vietnam-stock-exchange-14825.html
Trích dẫn bài báo
Trần, T. V. H., Vũ, T. H., Nguyễn, T. L., & Hồ, T. H. (2026). Yếu tố tác động đến minh bạch thông tin: Trường hợp ngành dược phẩm ở Việt Nam. Tạp chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing, 17(4), 55-67. https://doi.org/10.52932/jfmr.v17i4.912