Đặc điểm hội đồng quản trị điều tiết mối quan hệ giữa đặc điểm giám đốc điều hành và chất lượng báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết ở Việt Nam
Nội dung chính của bài viết
Tóm tắt
Nghiên cứu này tập trung phân tích tác động của đặc điểm Giám đốc điều hành (CEO) đến chất lượng báo cáo tài chính (BCTC) của các doanh nghiệp niêm yết tại Việt Nam, đồng thời làm rõ vai trò điều tiết của Hội đồng quản trị (HĐQT) trong mối quan hệ tác động này. Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ 314 doanh nghiệp niêm yết trong giai đoạn 2013–2023, với tổng cộng 3.454 quan sát. Phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được sử dụng để xử lý và ước lượng mô hình nghiên cứu. Kết quả thực nghiệm cho thấy, các đặc điểm của CEO có tác động tích cực đến chất lượng BCTC của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, HĐQT thể hiện vai trò điều tiết quan trọng, góp phần làm gia tăng mức độ ảnh hưởng tích cực của CEO đối với chất lượng BCTC. Trên cơ sở các kết quả đạt được, nghiên cứu đề xuất các doanh nghiệp cần chú trọng hoàn thiện quy trình tuyển dụng, đào tạo và phát triển đội ngũ CEO nhằm nâng cao chất lượng BCTC. Đồng thời, HĐQT cần tiếp tục củng cố cơ cấu tổ chức theo hướng tăng cường tính độc lập, kết hợp với việc thiết kế các cơ chế giám sát và khuyến khích phù hợp, qua đó vừa nâng cao hiệu quả hoạt động của CEO, vừa thúc đẩy mục tiêu cải thiện chất lượng BCTC. Những giải pháp này góp phần tăng cường tính minh bạch thông tin và củng cố niềm tin của nhà đầu tư trên thị trường vốn.
Abstract
This study focuses on analyzing the impact of CEO characteristics on the quality of financial statements of listed companies in Vietnam, while clarifying the detailed role of the Board of Directors in this impactful relationship. The empirical analysis is based on panel data collected from 314 listed companies over the period 2013–2023, comprising a total of 3,454 firm-year observations. The generalized least squares (GLS) method is employed to estimate the research models. The empirical findings indicate that CEO characteristics exert a positive influence on the quality of financial reports. In addition, the board of directors plays a significant moderating role by strengthening the positive effect of CEO characteristics on financial reporting quality. Based on these results, the study suggests that firms should place greater emphasis on improving the processes of recruiting, training, and developing CEOs in order to enhance the quality of financial reporting. At the same time, boards of directors should continue to refine their organizational structures by increasing board independence and implementing appropriate monitoring and incentive mechanisms. Such measures not only improve CEO performance but also contribute to the objective of enhancing financial reporting quality. Overall, these recommendations help promote greater information transparency and reinforce investor confidence in the capital market.
Từ khóa
Chất lượng báo cáo tài chính; Đặc điểm Giám đốc điều hành; Đặc điểm Hội đồng quản trị
Chi tiết bài viết
Lĩnh vực kinh tế (JEL Codes)
G30 - General - G34 - Mergers • Acquisitions • Restructuring • Corporate Governance - Corporate Finance and Governance, M41 - Accounting - Accounting and Auditing
Tài liệu tham khảo
Al-Faryan, M. A. S. (2024). Firm-level factors influencing CEO turnover in Saudi Arabia. Cogent Business & Management, 11(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2262710
Alhmood, M. A., Shaari, H., & Al-dhamari, R. (2020). CEO characteristics and real earnings management in Jordan. International Journal of Financial Research, 11(4). https://doi.org/10.5430/ijfr.v11n4p255
Alves, S. (2023). CEO duality, earnings quality and board independence. Journal of Financial Reporting and Accounting, 21(2), 217–231. https://doi.org/10.1108/JFRA-07-2020-0191
Astuti, W. (2021). A literature review of net profit margin. Social Science Studies, 1(2), 115–128. https://doi.org/10.47153/sss12.2262021
Beasley, M. S. (1996). An empirical analysis of the relation between the board of director composition and financial statement fraud. The Accounting Review, 71(4), 443–465. https://www.jstor.org/stable/248566
Berle, A., & Means, G. (1932). The modern corporation and private property. Macmillan.
Bhattacharya, U., Daouk, H., & Welker, M. (2003). The world price of earnings opacity. The Accounting Review, 78(3), 641–678. https://doi.org/10.2308/accr.2003.78.3.641
Bouaziz, D., Salhi, B., & Jarboui, A. (2020). CEO characteristics and earnings management: Empirical evidence from France. Journal of Financial Reporting and Accounting, 18(1), 77–110. https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0008
Callao, S., Jarne, J. I., & Laínez, J. A. (2007). Adoption of IFRS in Spain: Effect on the comparability and relevance of financial reporting. Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, 16(2), 148–178. https://doi.org/10.1016/j.intaccaudtax.2007.06.002
Carcello, J. V., Hollingsworth, C. W., Klein, A., & Neal, T. L. (2006). Audit committee financial expertise, competing corporate governance mechanisms, and earnings management. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.887512
Choi, J. S., Kwak, Y. M., & Choe, C. (2014). Earnings management surrounding CEO turnover: Evidence from Korea. Abacus, 50(1), 25–55. https://doi.org/10.1111/abac.12021
Chou, Y.-Y., & Chan, M.-L. (2018). The impact of CEO characteristics on real earnings management: Evidence from the US banking industry. Journal of Applied Finance & Banking, 8(2), 17–44. https://www.scienpress.com/Upload/JAFB/Vol%208_2_2.pdf
Dang, H. N., Nguyen, T. T. C., & Tran, D. M. (2020). The impact of earnings quality on firm value: The case of Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(3), 63–72. https://oak.go.kr/central/journallist/journaldetail.do?article_seq=23320
Đặng Hữu Mẫn, Hoàng Dương Việt Anh, Lê Thị Phương Uyên, & Võ Hàm Uyên. (2021). Tuổi của giám đốc điều hành và hành vi quản trị lợi nhuận ở Việt Nam. Kinh Tế & Phát Triển, 289, 35–44. https://ktpt.neu.edu.vn/Uploads/Bai%20bao/2021/So%20289/380500.pdf
Davis, J. G., & Garcia-Cestona, M. (2023). CEO age, financial reporting quality, and the role of clawback provisions. Journal of Financial Reporting and Accounting, 24(1), 252–278 https://doi.org/10.1108/JFRA-04-2023-0176
Duru, A., Iyengar, R. J., & Zampelli, E. M. (2016). The dynamic relationship between CEO duality and firm performance: The moderating role of board independence. Journal of Business Research, 69(10), 4269–4277. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2016.04.001
Eisenhardt, K. M. (1989). Agency theory: An assessment and review. Academy of Management Review, 14(1), 57–74. https://doi.org/10.5465/amr.1989.4279003
Fama, E. F., & Jensen, M. C. (1983). Separation of ownership and control. The Journal of Law and Economics, 26(2), 301–325. http://www.jstor.org/stable/725104
Farshadfar, S., Samarbakhsh, L., & Jahan, I. (2025). Executive age, executive gender and financial statement comparability. Advances in Accounting, 68. https://doi.org/10.1016/j.adiac.2024.100805
Gonçalves, T. C., Gaio, C., & Rodrigues, M. (2022). The impact of women power on firm value. Administrative Sciences, 12(3), 1–15. https://doi.org/10.3390/admsci12030093
Gujarati, D. M. (2022). Basic Econometrics. McGraw-hill.
Habib, A., & Hossain, M. (2013). CEO/CFO characteristics and financial reporting quality: A review. Research in Accounting Regulation, 25(1), 88–100. https://doi.org/https://doi.org/10.1016/j.racreg.2012.11.002
Hambrick, D. C., & Mason, P. A. (1984). Upper echelons: The organization as a reflection of its top managers. The Academy of Management Review, 9(2), 193–206. https://doi.org/10.5465/amr.1984.4277628
Hrazdil, K., Simunic, D. A., Spector, S., & Suwanyangyuan, N. (2023). Top executive gender diversity and financial reporting quality. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 19(2). https://doi.org/10.1016/j.jcae.2023.100363
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://bhzx.btbu.edu.cn/docs/20160316103815292780.pdf
Le, H. T. M., Kweh, Q. L., Ting, I. W. K., & Nourani, M. (2022). CEO power and earnings management: Dual roles of foreign shareholders in Vietnamese listed companies. International Journal of Finance & Economics, 27(1), 1240–1256. https://doi.org/10.1002/ijfe.2211
Liu, S., Wu, X., & Hu, N. (2024). Does CEO agreeableness personality mitigate real earnings management? International Review of Financial Analysis, 95. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2024.103458
Masulis, R. W., & Mobbs, S. (2023). Influential independent directors’ reputation incentives: Impacts on CEO compensation contracts and financial reporting. Journal of Corporate Finance, 82. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2023.102449
McKnight, P. J., & Weir, C. (2009). Agency costs, corporate governance mechanisms and ownership structure in large UK publicly quoted companies: A panel data analysis. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49(2), 139–158. https://doi.org/10.1016/j.qref.2007.09.008
Mohanram, P. S. (2005). Separating winners from losers among lowbook-to-market stocks using financial statement analysis. Review of Accounting Studies, 10, 133–170. https://doi.org/10.1007/s11142-005-1526-4
Nghi, T. T., & Diem, N. N. P. (2025). Effect of board of directors on financial information transparency in Vietnam: The moderating role of the audit committee. Ianna Journal of Interdisciplinary Studies, 7(1), 177–188. https://doi.org/10.5281/zenodo.14062331
Ngo, D. N. P., & Nguyen, C. V. (2024). Does the CEO’s financial and accounting expertise affect the financial reporting quality? Evidence from an emerging economy. Journal of Financial Reporting and Accounting, 22(3), 653–676. https://doi.org/10.1108/JFRA-09-2021-0301
Nguyen, N. T. M., Iqbal, A., & Shiwakoti, R. K. (2022). The context of earnings management and its ability to predict future stock returns. Review of Quantitative Finance and Accounting, 59, 123–169. https://doi.org/10.1007/s11156-022-01041-3
Nguyen, T. T., Duong, C. M., & Narendran, S. (2021). CEO profile and earnings quality. Review of Quantitative Finance and Accounting, 56, 987–1025. https://doi.org/10.1007/s11156-020-00916-7
Nguyễn Thị Kim Loan (2023). Ảnh hưởng các đặc điểm của giám đốc điều hành đến chất lượng báo cáo tài chính, tác động đến hiệu quả đầu tư của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam [Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế TP HCM]. https://digital.lib.ueh.edu.vn/handle/UEH/69393
Paul, O., Olayinka, E., & Dorcas, A. (2023). Do corporate governance mechanisms restrain earnings management Evidence from Nigeria. International Journal of Business Governance and Ethics, 17(5), 544–572. https://doi.org/10.1504/IJBGE.2023.133117
Pham, H. S. T., & Nguyen, D. T. (2019). The effects of corporate governance mechanisms on the financial leverage–profitability relation. Management Research Review, 43(4), 387–409. https://doi.org/10.1108/MRR-03-2019-0136
Piotroski, J. D. (2000). Value investing: The use of historical financial statement information to separate winners from losers. Journal of Accounting Research, 38, 1–41. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/2672906
Qawasmeh, S., & Azzam, M. (2020). CEO characteristics and earnings management. Accounting, 6(7), 1403–1410. https://doi.org/10.5267/j.ac.2020.8.009
Quốc hội. (2020). Luật doanh nghiệp. https://chinhphu.vn/Default.Aspx?Pageid=27160&docid=200447
Salehi, M., Ammar Ajel, R., & Zimon, G. (2023). The relationship between corporate governance and financial reporting transparency. Journal of Financial Reporting and Accounting, 21(5), 1049–1072. https://doi.org/10.1108/JFRA-04-2021-0102
Schumann, F., Thun, T. W., Dauth, T., & Zülch, H. (2024). Does top management team diversity affect accounting quality? Empirical evidence from Germany. Journal of Management and Governance, 28(1), 137–175. https://doi.org/10.1007/s10997-023-09668-7
Sharawi, H. H. M. (2023). The impact of CEO attributes on financial reporting quality in Egypt: The moderating role of board ownership. مجلة البحوث المحا0),40-73. https://doi.org/10.21608/abj.2023.321323
Sharawi, H. H. M. (2023). The impact of CEO attributes on financial reporting quality in Egypt: the moderating role of board ownership. مجلة البحوث المحاسبية, 40-73.
Shamsadini, H., Bekhradi Nasab, V., & Mulla, J. R. (2022). The moderating effect of the inflation on the relationship between asset revaluation and the financial statements of companies listed on the Tehran and Bombay stock exchanges. Iranian Journal of Accounting, Auditing and Finance, 6(2), 53–68. https://doi.org/10.22067/IJAAF.2021.41543
Sierra-Morán, J., Cabeza-García, L., González-Álvarez, N., & Botella, J. (2024). The board of directors and firm innovation: A meta-analytical review. Business Research Quarterly, 27(2), 182–207. https://doi.org/10.1177/23409444211039856
Tawfik, O. I., Almaqtari, F. A., Al-ahdal, W. M., Abdul Rahman, A. A., & Farhan, N. H. S. (2023). The impact of board diversity on financial reporting quality in the GCC listed firms: The role of family and royal directors. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 36(1). https://doi.org/10.1080/1331677X.2022.2120042
Trần Thị Giang Tân & Đinh Ngọc Tú. (2017). Ảnh hưởng của sự hiện diện nữ giới trong ban lãnh đạo đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận - nghiên cứu thực nghiệm tại các công ty niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh. Tạp chí Khoa học Đại Học Mở Thành Phố Hồ Chí Minh - Kinh tế và Quản trị kinh doanh, 12(3), 167–178. https://journalofscience.ou.edu.vn/index.php/econ-vi/article/view/617
Ullah, I., Zhao, Q., Zeb, A., Iqbal, A., & Khan, M. A. (2023). Board diversity and financial reporting quality: evidence from China. Economic Research-Ekonomska Istrazivanja, 36(2). https://doi.org/10.1080/1331677X.2022.2142812
Zahid, Z., Zhang, J., Ali, F., & Shahzad, F. (2024). Board diversity and firm performance in Chinese manufacturing firms: Moderating role of CEO duality. Business Research Quarterly, 28(4), 825-847. https://doi.org/10.1177/23409444241290253
Các bài báo tương tự
- Trần Thị Nguyệt Nga, Lê Thị Mến, Sự ảnh hưởng của đặc điểm giám đốc điều hành đến chất lượng báo cáo tài chính của các công ty nhóm ngành công nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh , Tạp chí Nghiên cứu Tài chính - Marketing: Số 68 (2022)
Ông/Bà cũng có thể bắt đầu một tìm kiếm tương tự nâng cao cho bài báo này.