Tác động phi tuyến và hiệu ứng ngưỡng của đầu tư công đối với tăng trưởng kinh tế tại các địa phương của Việt Nam
Nội dung chính của bài viết
Tóm tắt
Nghiên cứu phân tích tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế địa phương tại Việt Nam dựa trên dữ liệu bảng của 34 tỉnh/thành trong giai đoạn 2011–2024. Nghiên cứu sử dụng kết hợp mô hình dữ liệu bảng tĩnh, mô hình động System GMM, mô hình phi tuyến bậc hai và mô hình ngưỡng nhằm làm rõ bản chất tác động của đầu tư công. Kết quả thực nghiệm cho thấy đầu tư công không có tác động có ý nghĩa thống kê trong các mô hình tuyến tính và mô hình động, nhưng lại tồn tại mối quan hệ phi tuyến rõ rệt khi xem xét trong các đặc tả mở rộng. Ngưỡng đầu tư công được xác định khoảng 6,35% GRDP, trong khi điểm ngoặt vào khoảng 11,58% GRDP. Điều này cho thấy đầu tư công chỉ phát huy hiệu quả khi vượt qua một ngưỡng tối thiểu và tác động trở nên tích cực khi đạt quy mô đủ lớn, qua đó giải thích vì sao các mô hình tuyến tính không phát hiện được tác động có ý nghĩa. Nghiên cứu góp phần cung cấp bằng chứng thực nghiệm về tính phi tuyến và điều kiện hiệu quả của đầu tư công, đồng thời hàm ý rằng chính sách tài khóa cần chuyển từ mở rộng quy mô sang đảm bảo đạt ngưỡng hiệu quả và nâng cao chất lượng phân bổ vốn công.
Abstract
This study examines the impact of public investment on local economic growth in Vietnam using a panel dataset of 34 provinces over the period 2011–2024. The analysis employs a combination of static panel models, dynamic System GMM, a quadratic specification, and a panel threshold model to capture the underlying relationship between public investment and economic growth.
The empirical results show that public investment does not have a statistically significant effect in linear and dynamic specifications. However, a clear nonlinear relationship emerges when extended models are considered. The estimated threshold level of public investment is approximately 6.35% of GRDP, while the turning point is around 11.58% of GRDP. These findings suggest that public investment becomes effective only after exceeding a minimum threshold and exhibits a positive impact when reaching a sufficiently large scale, thereby explaining why linear models fail to detect significant effects.
This study contributes to the literature by providing provincial-level evidence on the nonlinear and threshold effects of public investment in a developing economy. The findings imply that fiscal policy should shift from merely expanding public investment to ensuring that investment reaches an effective scale and is allocated efficiently.
Từ khóa
Đầu tư công; Tăng trưởng kinh tế; Mô hình ngưỡng; Quan hệ phi tuyến; System GMM; Việt Nam
Chi tiết bài viết
Lĩnh vực kinh tế (JEL Codes)
O10 - General - O11 - Macroeconomic Analyses of Economic Development - O16 - Financial Markets • Saving and Capital Investment • Corporate Finance and Governance - Economic Development
Tài liệu tham khảo
Afonso, A., & Rodrigues, E. S. F. L. (2024). Is public investment in construction and in R&D growth-enhancing? A PVAR approach. Applied Economics, 56(24), 2875–2899. https://doi.org/10.1080/00036846.2023.2203455
Arellano, M., & Bond, S. (1991). Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations. The Review of Economic Studies, 58(2), 277–297. https://doi.org/10.2307/2297968
Armey, R. (1995). The freedom revolution: The new Republican House majority leader speaks out. Regnery Publishing.
Aschauer, D. A. (1989). Is public expenditure productive? Journal of Monetary Economics, 23(2), 177–200. https://doi.org/10.1016/0304-3932(89)90047-0
Aschauer, D. A. (2000). Public capital and economic growth: Issues of quantity, finance, and efficiency. Economic Development and Cultural Change, 48(2), 391–406. https://doi.org/10.1086/452464
Barro, R. J. (1990). Government spending in a simple model of endogenous growth. Journal of Political Economy, 98(5, Part 2), S103–S125. https://doi.org/10.1086/261726
Blundell, R., & Bond, S. (1998). Initial conditions and moment restrictions in dynamic panel data models. Journal of Econometrics, 87(1), 115–143. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(98)00009-8
Chowdhury, M. A. F., Prince, E. R., Shoyeb, M., & Abdullah, M. (2024). The threshold effect of institutional quality on sovereign debt and economic stability. Journal of Policy Modeling, 46(1), 39–59. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2023.12.001
Cohen, W. M., & Levinthal, D. A. (1990). Absorptive capacity: A new perspective on learning and innovation. Administrative Science Quarterly, 35(1), 128–152. https://doi.org/10.2307/2393553
Devarajan, S., Swaroop, V., & Zou, H. (1996). The composition of public expenditure and economic growth. Journal of Monetary Economics, 37(2–3), 313–344. https://doi.org/10.1016/S0304-3932(96)90039-2
Easterly, W., & Rebelo, S. (1993). Fiscal policy and economic growth: An empirical investigation. Journal of Monetary Economics, 32(3), 417–458. https://doi.org/10.1016/0304-3932(93)90025-B
Fosu, A. K., Getachew, Y. Y., & Ziesemer, T. H. W. (2016). Optimal public investment, growth, and consumption: Evidence from African countries. Macroeconomic Dynamics, 20(8), 1957–1986. https://doi.org/10.1017/S1365100515000166
Fu, Y., Gan, P.-T., & Gamal, M. A. (2025). Threshold effects of institutional quality on economic growth in China’s leading provinces. Asian Economic and Financial Review, 15(8), 1210–1227. https://doi.org/10.55493/5002.v15i8.5505
Gbohoui, W. (2021). Public investment multipliers and uncertainty: The role of confidence (IMF Working Paper No. 2021/272). International Monetary Fund. https://doi.org/10.5089/9781616356200.001
Hansen, B. E. (1999). Threshold effects in non-dynamic panels: Estimation, testing, and inference. Journal of Econometrics, 93(2), 345–368. https://doi.org/10.1016/S0304-4076(99)00025-1
Hassanzadeh, M., & Barghinejad, M. (2022). The threshold effect of government investment and public debt on economic growth in oil exporting countries: A panel smooth transition regression (PSTR) approach. Journal of Economic Modeling Research, 13(48), 169–196.
Hausman, J. A. (1978). Specification tests in econometrics. Econometrica, 46(6), 1251–1271. https://doi.org/10.2307/1913827
Hoàng Thị Chinh Thôn, Phạm Thị Hương, & Phạm Thị Thủy. (2010). Tác động của chi tiêu công đến tăng trưởng kinh tế địa phương ở Việt Nam. Tạp chí Kinh tế & Phát triển.
Keynes, J. M. (1936). The general theory of employment, interest and money. Macmillan.
Khoi, V. L., Do, V. L., Hoang, T. M. H., & Vixathep, S. (2020). Impact of public investment on gross regional domestic product in Vietnam. Shodai Ronshu, 71(1–3), 47–72.
Le, T. M. N., Nguyen, T. T. H., Nguyen, M. N., Truong, Q. C., & Nguyen, D. L. (2025). The impact of public investment on economic growth in Vietnam. Edelweiss Applied Science and Technology, 9(3), 1941–1953. https://doi.org/10.55214/25768484.v9i3.5721
Lê Huy Đức. (2020). Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế ở vùng Trung du và miền núi phía Bắc. Kinh tế và Dự báo.
Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam, & United States Agency for International Development. (2011–2024). Chỉ số năng lực cạnh tranh cấp tỉnh Việt Nam (PCI): Báo cáo và cơ sở dữ liệu PCI. Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam. https://pcivietnam.vn/en/pci-data
Luong, K., & Vixathep, S. (2020). Impact of public investment on gross regional domestic product in Vietnam. Shodai Ronshu, 71(1–3), 47–72.
Ly, D. H. (2025). Management decentralization in public investment and economic growth in Vietnam. Vietnam’s Socio-Economic Development, 30(3).
Musgrave, R. A. (1959). The theory of public finance: A study in public economy. McGraw-Hill.
Ngô Anh Tín. (2014). Đầu tư công và tăng trưởng kinh tế vùng Đồng bằng sông Cửu Long. Phát triển và Hội nhập, 15(25), 65–67.
Nguyễn Thế Khang, & Nguyễn Thanh Hùng. (2021). The impact of investments on economic growth: Evidence from Vietnam. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(6), 123–134. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no8.0345
Nguyễn Thị Kim Chung. (2021). Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế và lạm phát ở Việt Nam.
Nguyễn Thị Lan, & Bùi Tiến Hanh. (2022). Đầu tư công với kinh tế tư nhân ở Việt Nam. Tạp chí Tài chính Việt Nam, 5(226), 10–15.
Nguyễn Thị Thùy Liên. (2023). Tác động của đầu tư công đến đầu tư tư nhân, hiệu quả doanh nghiệp và tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam [Luận án tiến sĩ, Trường Đại học Kinh tế - Luật, Đại học Quốc gia Thành phố Hồ Chí Minh].
Nguyễn Thu Thủy, & Tạ Văn Thắng. (2020). Threshold effect of state budget spending on economic growth: The case of Vietnam. American Journal of Modeling and Optimization, 8(1), 1–6. https://doi.org/10.12691/ajmo-8-1-1
Nguyễn Văn Bổn. (2021). Tác động của chi tiêu công lên tăng trưởng kinh tế Đông Nam Bộ: Bằng chứng thực nghiệm. Tạp chí Khoa học Đại học Mở Thành phố Hồ Chí Minh - Kinh tế và Quản trị kinh doanh, 16(2), 117–125. https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.vi.16.2.920.2021
Nguyễn Văn Hậu. (2018). Tác động của đầu tư công đến một số khía cạnh kinh tế tỉnh Nam Định. Kinh tế & Phát triển, 248.
Nguyễn Viết Vy. (2017). Tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tỉnh Quảng Ngãi. Tạp chí Khoa học và Công nghệ Đại học Đà Nẵng, 4(113), 117–122.
North, D. C. (1990). Institutions, institutional change and economic performance. Cambridge University Press.
Ocolișanu, A., Dobrotă, G., & Dobrotă, D. (2022). The effects of public investment on sustainable economic growth: Empirical evidence from emerging countries in Central and Eastern Europe. Sustainability, 14(14), Article 8721. https://doi.org/10.3390/su14148721
Papagni, E., Biancini, S., & Filomena, L. (2020). Public investment and economic growth: Evidence from Southern Italy over 60 years. Regional Studies, 54(12), 1712–1723. https://doi.org/10.1080/00343404.2020.1735626
Papagni, E., Lepore, A., Felice, E., Baraldi, A. L., & Alfano, M. R. (2021). Public investment and growth: Lessons learned from 60-years experience in Southern Italy. Journal of Policy Modeling, 43(2), 376–393. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2020.01.003
Pesaran, M. H. (2004). General diagnostic tests for cross section dependence in panels (CESifo Working Paper No. 1229). CESifo. https://doi.org/10.2139/ssrn.572504
Phạm Mạnh Hùng. (2022). Nghiên cứu thực nghiệm về tác động của đầu tư công đến tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam. Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng, 246, 39–50.
Pham, M. H. (2023). Does public investment stimulate economic growth in Vietnam? An ARDL approach to test Keynes’s theories. Journal of Eastern European and Central Asian Research, 10(2), 301–310. https://doi.org/10.15549/jeecar.v10i2.1155
Phan, T. H. N., & Pham, M. T. (2024). The impact of public expenditure on economic growth in Vietnamese localities: Research in the context of the impact of COVID-19. Ho Chi Minh City Open University Journal of Science – Economics and Business Administration, 14(1), 50–64. https://doi.org/10.46223/HCMCOUJS.econ.en.14.1.2565
Samuelson, P. A. (1954). The pure theory of public expenditure. The Review of Economics and Statistics, 36(4), 387–389. https://doi.org/10.2307/1925895
Tiebout, C. M. (1956). A pure theory of local expenditures. Journal of Political Economy, 64(5), 416–424. https://doi.org/10.1086/257839
Tổng cục Thống kê. (2011–2024). Niên giám thống kê Việt Nam. Nhà xuất bản Thống kê.
Vũ Hùng Phương. (2024). Spatial impact of public investment on province’s economic growth in Vietnam. In Proceedings of the 11th International Conference on Emerging Challenges: Smart Business and Digital Economy 2023. Atlantis Press.
Vũ Hùng Phương, Do, V. L., & Nguyen, T. X. T. (2024). Impact of public investment governance on provinces’ economic growth: A spatial approach. Journal of Governance & Regulation, 13(4), 218–236. https://doi.org/10.22495/jgrv13i4art18
Wooldridge, J. M. (2002). Econometric analysis of cross section and panel data (1st ed.). MIT Press.
Wooldridge, J. M. (2010). Econometric analysis of cross section and panel data (2nd ed.). MIT Press.